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Estoy trabajando   7 Ene 2019

¿Cuánto ha ganado un ahorrador en fondos de pensiones en lo que va de año?

Autor

Instituto BBVA de PENSIONES

La rentabilidad acumulada en el año de los fondos de pensiones españoles es del 6,9%, según los últimos datos de Mercer.

Los planes de pensiones son productos de ahorro que sirven específicamente para prepararse ante la jubilación ¿Qué es un plan de pensiones privado?  Los partícipes van haciendo aportaciones a esos planes, que se acumulan y son invertidas en los mercados financieros por un gestor profesional, para construir un ahorro creciente que podrá cobrarse cuando llegue el momento de la jubilación, entre otras contingencias establecidas, y que servirá para complementar la prestación pública. Aunque los planes de pensiones son instrumentos de ahorro a largo plazo, es posible hacer un seguimiento de su evolución en cualquier plazo de tiempo, para analizar si nuestros ahorros crecen o, por el contrario, los planes pierden dinero como consecuencia de las inversiones que estos productos hacen en los mercados. En general, se puede decir que la evolución está siendo muy positiva. Si llevas ahorrando en un plan de pensiones desde principios de año, habrías ganado de media casi un 7%, es decir, tus ahorros habrían crecido en esa línea. Aunque no hay que olvidar que estos datos son cifras medias, y cada plan de pensiones tiene unas rentabilidades diferentes,en función de los instrumentos financieros en los que invierte. Los datos de Mercer así lo muestran:los fondos de pensiones españoles en el mes de septiembre de 2014 ganaron un 0,4%, según el Servicio de Medición de Fondos de Pensiones PIPS de Mercer. En el último mes, los planes que invierten en deuda habrían ganado menos (un 0,2%) y los que invierten en renta variable de la zona euro habrían subido el 1,8%. Y según avanza el tiempo, se gana más dinero, es decir, las rentabilidades mejoran: la rentabilidad mediana acumulada en el año en los planes de pensiones es del 7%.Los planes de deuda ganan casi un 8% y los de renta variable de la zona no euro, más de un 15%. Considerando un periodo de doce meses, las rentabilidades son mayores (una media del 10%). Rentabilidades medianas estimadas en Fondos de Pensiones Estos datos son el resultado de una estimación basada en el Informe PIPS (Servicio de Medición de Rendimientos de Fondos de Pensiones) que viene desarrollando Mercer en el mercado español desde 1997. Se trata de una muestra significativa de fondos de pensiones españoles, la mayoría de ellos del sistema de empleo, que permite ofrecer a las Comisiones de Control participantes una comparación homogénea de los resultados obtenidos por su fondo. En la muestra participan los principales fondos de pensiones y entidades gestoras de nuestro mercado, y representan un patrimonio representativo del patrimonio de los fondos de pensiones de empleo de nuestro país.

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¿Con qué criterios se invierte el dinero que aporto a mi plan de pensiones?

Los planes de pensiones son instrumentos muy populares entre los ahorradores que buscan un vehículo en el que apoyarse para la planificación de su jubilación. Sin embargo, a veces existe confusión entre los conceptos de plan de pensiones y fondo de pensiones.Los planes definen el derecho de las personas a cuyo favor se constituyen a percibir rentas o capitales por jubilación u otras contingencias, tales como la invalidez y el fallecimiento. Es decir, son en sí un instrumento de previsión social privada.Estos se integran en un fondo de pensiones. Los fondos de pensiones son patrimonios creados con el fin exclusivo de dar cumplimiento a los planes de pensiones, es decir, son la “bolsa” que recoge las aportaciones realizadas al plan de pensiones. Su gestión, custodia lo realizan una entidad gestora y una entidad depositaria. El control lo realiza la comisión de control en los planes de empleo y el defensor del partícipe en los planes individuales.Cada plan se integra en un fondo de pensiones, Sin embargo éste último puede tener adscrito varios planes de pensiones.La política de inversiónCada fondo de pensiones tiene su propia política de inversión, que debe venir convenientemente detallada en un documento explicativo y a disposición del partícipe.Esta política determina el tipo de activos en los que puede invertir el fondo, así como las proporciones máximas y mínimas que puede tener de cada uno de ellos. Esto determinará el tipo de fondo y para qué tipo de ahorrador es adecuado. Por ejemplo, un fondo de renta variable invertirá un alto porcentaje en activos de riesgo y estará indicado para ahorradores con un amplio horizonte temporal hasta la jubilación. Un fondo de renta fija invertirá en activos conservadores y se adecuará a ahorradores preocupados por preservar el capital y minimizar el riesgo de fluctuaciones.La política de inversión de los fondos está orientada a cumplir una serie de criterios de interés para el partícipe.La directiva IORP II y la normativa para su trasposición al ordenamiento español ( los RDL 3/2020 y  RD 738/2020) también han establecido la obligación de la elaboración, por parte de la comisión de control de los fondos de pensiones con la colaboración de la entidad gestora, de una declaración de la estrategia de inversión y de una política de implicación como accionista en las sociedades en las que invierte.¿Cuáles son los criterios en los que se basa la política de inversión de un fondo?Podemos distinguir cinco criterios: Criterio de seguridad, invirtiendo en activos que cumplan ciertos requisitos como ser negociados en mercados regulados y en condiciones establecidas por el Ministerio de Economía y Hacienda. Criterio de rentabilidad, buscando la revalorización de los activos sin exceder el perfil de riesgo para el que fueron creados. Criterio de diversificación de los riesgos, referido a repartir el patrimonio en diversos activos, cumpliendo las especificaciones del fondo, para lograr un equilibrio entre la rentabilidad esperada y el riesgo asumido. Criterio de liquidez de los activos. La liquidez es la capacidad de transformar un activo en dinero efectivo de manera rápida y sin coste. Los fondos deben mantener siempre un porcentaje de liquidez para cumplir con las obligaciones derivadas de las necesidades de los partícipes. Criterio de congruencia de plazos a sus finalidades. Los fondos deben adecuar el plazo de sus inversiones y los vencimientos de su cartera al objetivo de inversión del mismo.  

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Cómo invertir tu ahorro una vez alcanzada la jubilación

Aterrizar en la jubilación no implica ni mucho menos terminar con beneficiosas prácticas como la de la planificación financiera. Jubilarse implica terminar con el que es probablemente el objetivo de ahorro más ambicioso e importante en la vida de una persona: la planificación de la jubilación. Un proceso que idealmente comenzará cuando se accede al mercado laboral y que se extenderá durante décadas. Pero tras esa aventura, comienza la de gestionar el patrimonio durante la jubilación. Una causa de máxima importancia, especialmente en un entorno de aumento de la esperanza de vida y con la incógnita de desconocer durante cuánto tiempo vamos a necesitar administrar el ahorro o, en definitiva, cuánto tiempo vamos a vivir.Uno de los riesgos sobre el que los jubilados deben poner más ojo es el conocido como “riesgo de longevidad”. Este riesgo consiste en sobrevivir a los ahorros, una situación que sin duda puede generar aprietos y ansiedad. Y es algo que puede tender a incrementarse, en la medida que cada vez vivimos más años (la esperanza de vida a mediados de siglo podría rondar los 90 años) y que, paradójicamente, cada vez nos jubilamos antes (aunque la edad de jubilación ordinaria está pasando gradualmente de 65 a 67 años, los españoles cada vez se jubilan antes, con una edad efectiva de acceso a la jubilación de 64 años).Cómo gestionar los ahorros en la jubilaciónEn base a la esperanza de vida actual, un jubilado deberá gestionar sus ahorros durante un periodo aproximado de 15 a 20 años. Es importante dosificar el ahorro para poder cubrir las necesidades durante todo este periodo y no caer en la tentación de disponer de él de golpe para gastos superfluos. Esta es una de las razones por las que se recomienda recuperar el ahorro en forma de rentas mensuales que permitan complementar la pensión pública de jubilación y no en forma de capital. Otra cuestión que debemos tener en cuenta es que la inflación no descansa en nuestra jubilación. Es decir, el ahorro deberá estar correctamente invertido con el objetivo de, como mínimo, batir al aumento anual de precios, pues de lo contrario nos estaremos empobreciendo. Esto planteaba menos problemas en otros tiempos, en los que los tipos de interés se encontraban en niveles “normales”, pero actualmente, con los tipos en mínimos históricos, implica tomar otro tipo de decisiones, ya que no hay rentabilidad sin riesgo.¿Qué estrategia se puede tomar? Pues, obviamente, incluir pequeños porcentajes de activos de riesgo con esa parte del ahorro que no vamos a necesitar en el corto plazo y que buscará compensar la ausencia de rentabilidad o la escasa rentabilidad que ofrecerán los activos conservadores. La cartera se podría distribuir de esta manera: Ahorro que vamos a necesitar en los próximos 3 años: en liquidez, sin asumir ningún tipo de riesgo. Ahorro que vamos a necesitar en los próximos 3 a 5 años: invertido en renta fija de carácter conservador o en fondos mixtos con un pequeño porcentaje de renta variable. Ahorro que en ningún caso vamos a necesitar antes de 5 años: invertido en fondos mixtos con un mayor componente de renta variable. Ejemplo, a título meramente ilustrativo, de distribución de activos en la jubilación según edadPara este objetivo son interesantes los planes o fondos perfilados, en los cuales el ahorrador solo tendrá que elegir el perfil de riesgo en el que se siente cómodo y serán los gestores los que se encarguen de modular el peso en activos según las circunstancias de mercado y con un posicionamiento en renta variable topado a un máximo.Tenemos en mente las bondades de evitar riesgos en ciertas etapas de la vida. Y no debemos olvidarlas. Sin embargo, no asumir riesgos mínimos en determinados entornos de mercado, es un riesgo en sí. Y esto es lo que puede pasar en un plazo de 15 o 20 años si no se consigue una rentabilidad que bata al menos la inflación. La descapitalización en un plazo tan dilatado puede ser muy nociva. 

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Sistema de pensiones privado individual en Alemania: Riester y Rürup

En estos instrumentos de previsión social individual, los trabajadores realizan aportaciones personales que, capitalizadas, en el momento de jubilación habrán generado un patrimonio por la suma de las aportaciones realizadas y a los intereses/rentabilidad devengados.Existen dos tipos de pensiones privadas subvencionados por el Estado: Riester Rente y Rürup Rente.  El objetivo de ambos es reducir la dependencia de los trabajadores de la pensión pública (seguro de pensiones legal) complementando la misma.Detallamos y comparamos las características de ambos planes de pensiones privados: Riester vs. Rürup.Trabajadores para los que son adecuadas  Pensión privada Rurüp: Autónomos (y rentas altas) Pensión privada Riester: Trabajadores por cuenta ajena La pensión Rürup es instrumento de previsión atractivo principalmente para los trabajadores por cuenta propia. La misma incentiva a todos los contribuyentes, específicamente a autónomos que no están sujetos a seguro de pensiones y personas aseguradas obligatoriamente en centros de atención profesional (sin apoyo tampoco de Riester).La pensión Riester apoya y se dirige principalmente a los trabajadores por cuenta ajena con seguro obligatorio de pensiones (pensión pública). También a los beneficiarios de prestaciones por enfermedad o desempleo, funcionarios, soldados, agricultores y artistas. Por regla general, los autónomos no pueden contratar una pensión de Riester. La pensión Rürup está dirigida principalmente a las personas con altos ingresos (ejemplo, autónomos que tengan alta carga fiscal), mientras que la pensión Riester es atractiva para las familias y los trabajadores de bajos ingresos.Aportaciones En el caso de la pensión de Riester, al menos el 4% de los ingresos brutos anuales (sujetos a cotización a la Seguridad Social), deben ser aportadas en el contrato de pensiones cada año para recibir la ayuda completa del Estado. Es posible reducir las aportaciones. Sin embargo, si no se cumple con el requisito de aportación completa, el Estado ajusta el monto de su asignación a la baja. El mínimo de contribución es de 60 euros al año. El máximo de aportación son 2.100 euros por contribuyente.En el caso de la pensión Rürup, habitualmente se puede establecer libremente el importe de aportación. Cuanto más se aporta, más se aprovecha la ventaja fiscal. Se pueden ajustar las contribuciones a la situación de ingresos que la persona tenga en cada momento. Prestaciones y rescate anticipadoContingencias cubiertasEn ambos productos se cobra la prestación en caso de Jubilación, comenzando su cobro como mínimo a los 62 años (60 años para contratos Rürup celebrados antes de 2012).La Riester también da derecho a cobro en caso de fallecimiento. En cambio, en la pensión de Rürup el capital ahorrado se pierde en caso de muerte, salvo si se contrata un seguro de supervivencia complementario contratado a favor del cónyuge o los hijos.Ambas pueden cubrir la incapacidad laboral.Forma de cobroEn la Rürup sólo se puede cobrar la prestación como renta mensual vitalicia. En la Riester, además del cobro íntegro en forma de renta, se puede optar, al comienzo de la fase de desacumulación, también por el cobro de la prestación en forma de capital hasta un 30% del patrimonio ahorrado.Rescate AnticipadoEn la pensión Riester, durante la fase de ahorro, bajo ciertas condiciones, se puede rescatar un máximo de € 50,000 para la compra de una propiedad que esté o vaya ser ocupada por el propietario.  Además, la Riester permite cancelar definitivamente el contrato por cualquier motivo y rescatar el patrimonio. Sin embargo, todos los subsidios recibidos deberán ser devueltos al Estado (si no se ha cubierto el número mínimo de años), así como las posibles ventajas fiscales.En cambio, en la pensión Rurup, no es posible la terminación de los contratos y el cobro de un valor de rescate. Tan solo existe la posibilidad de suspender el pago de las contribuciones durante algún tiempo en caso de emergencia financiera, interrupción que también es posible en la Riester.El traspaso de los ahorros a otro proveedor es posible en la Pensión Riester. En cambio, esa transferencia es difícil en la Rürup.Incentivos fiscales y ayudas del EstadoLa forma del apoyo estatal difiere entre ambos planes de pensiones. La pensión Riester es incentivada a través de subsidios (básico e infantil) y también en parte con ventajas fiscales. La Rürup es incentivada únicamente con las ventajas fiscales.Incentivos y subvenciones sobre las aportacionesLa fiscalidad es una ventaja secundaria en el caso de la pensión Riester, ya que la deducción fiscal completa es de sólo 2.100 euros al año. Los ahorradores de la Riester se benefician principalmente de los subsidios anuales que reciben: 175 euros anuales de subsidio básico, 300 euros anuales por hijos nacidos después de 31/12/2007, y 185 euros por los nacidos antes. Para recibir el subsidio estatal, se debe estar asegurado obligatoriamente en el seguro de pensiones alemán (Seguridad Social). Los nuevos trabajadores menores de 25 años también perciben una bonificación única de 200 €.En el caso de la pensión Rürup, la incentivación/ayuda de Estado funciona exclusivamente a través de la ventaja fiscal.  Los ahorradores se pueden deducir las aportaciones, como gastos especiales, actualmente hasta 25.787 euros (incluidas en esa cifra las cotizaciones de empleador y empleado al seguro obligatorio de pensiones). En el año 2021 tiene en cuenta como deducible el 92% de la aportación realizada a Rürup. Es decir, en el arranque de este mecanismo fiscal en 2005, el 60% de las contribuciones se reconocían como gastos fiscalmente deducibles. Este porcentaje está siendo aumentando progresivamente desde 2005 en un 2% anual durante 20 años, hasta llegar al 100% en 2025. El Máximo 2025 será de 20.000 € para solteros y 40.000 € para parejas casadas.Tributación de las prestacionesEn la Riester tanto las prestaciones en forma de renta como de capital están totalmente sujetas a impuestos.En la Rurüp la parte sujeta a impuesto para personas que se jubilaban y cobraban en 2005 ascendía al 50% de la prestación. Ese porcentaje ha estado aumentando en 2 puntos porcentuales por año hasta 2020. Por lo tanto, la parte sujeta en caso de inicio del cobro de la prestación jubilación en 2020 era el 80%. A partir de 2021 aumenta anualmente en 1 punto porcentual hasta 2040, en el que la parte imponible al inicio de la jubilación será un 100%.Otras características de RiesterLa pensión Riester es un sistema garantizado: ha de asegurar un nivel de prestación garantizado como mínimo igual a las primas pagadas más las bonificaciones del Estado. Los gastos de adquisición y distribución se distribuyen a lo largo de un período mínimo de 5 años. Estos costos llegan a representan entre el 15 y el 20% de las primas pagadas.El proveedor del producto ha de informar al cliente sobre la utilización de las contribuciones, los aspectos de la inversión y los gastos de adquisición, venta y administración.En la Riester se puede acumular la pensión a través de varias tipos productos de ahorro. Las opciones son: Un contrato con una compañía de seguros (seguro de pensiones). Un contrato con una entidad gestora (plan de ahorro en fondos), Un contrato con un banco y un contrato con diferentes proveedores (Wohn-Riester). Al igual que en Rürup, en Riester los ahorros están protegidos contra el embargo durante la fase de acumulación.Luces y sombras de la Pension Riester: complicada, baja rentabilidad y caraPor las subvenciones estatales, la  Riester sale a cuenta para las familias con niños.Según los expertos, entre los elementos mejorables se encuentran la falta de transparencia de los productos y proveedores de Riester, y que la rentabilidad es absorbida por los altos gastos de gestión de adquisición y administración.Además, muchos ahorradores de Riester “pierden dinero” porque no realizan la contribución mínima que da derecho la asignación completa del estado. Se argumenta que, si bien es adecuado ahorrar para jubilación en la Riester, no debería ser el único vehículo constitutivo del ahorro jubilación, sino un complemento de otros productos, como por ejemplo los planes de pensiones de las empresas. La Riester no tiene buena reputación. Por ese motivo, el Instituto Alemán de Provisión para la Vejez (DIA) quiere reformarla para mejorar esos aspectos comentados.

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