Nuevas tendencias y consejos en la desacumulación del ahorro durante la jubilación
La investigación sobre la desacumulación del ahorro evoluciona y avanza continuamente, tanto a nivel de las estrategias de disposición del ahorro como de los productos y soluciones a través de los que se materializa, así como de las fases vitales que se deben considerar dentro de la jubilación y de las necesidades económicas durante cada una de esas fases.
Además, la desacumulación cruza el umbral de la vida misma (post-mortem) y se debe de alinear con la planificación de la herencia, es decir, con la estrategia sobre el patrimonio que se desea dejar a las siguientes generaciones.
Una desacumulación exitosa busca quedarse en un punto intermedio: ni sobrevivir a los ahorros (agotarlos antes de morir), viviendo estrecheces en los últimos años de la vida, ni dejar al morir ahorro en exceso, que en una persona con economía media podría significar haber vivido peor de sus posibilidades, ajustadamente y sin disfrutar de un estilo de vida que le aportase plenitud.
Tendencias actuales en desacumulación
Nuevos enfoques dinámicos de disposición del ahorro
Cada vez más los asesores aconsejan a sus clientes reglas flexibles de disposición del ahorro, alejándose de la tradicional regla del 4% fijo (sobre al ahorro total), adaptado según la evolución de la inflación, evolucionando hacia porcentajes adaptables según rendimientos de la cartera de ahorro y las condiciones de los mercados.
Asimismo, la disposición en forma de renta periódica ya sea vitalicia o temporal, debería tener en cuenta las potenciales necesidades económicas de la persona en cada fase de su jubilación (es decir, en la etapa activa – entre 65 y 75 años, en la de transición-75 a 80 años-, y en la de potencial dependencia o cuidados -más allá de los 80 años).
En este sentido, en algunos países se utilizan en la planificación de la desacumulación técnicas de disposición del ahorro basadas en probabilidades, utilizando herramientas y técnicas de simulación MonteCarlo para ajustar el importe de la disposición según probabilidades de éxito.
Disposición del ahorro utilizando productos híbridos y garantizados
Un ejemplo serían los productos y seguros de rentas vitalicias flexibles, que combinan un importe garantizado de rentas mensuales vitalicias con la posibilidad de rescate parcial del capital, y aplican una inversión mixta de las primas pagadas (reservas), una parte en activos garantizados y otras en activos de renta variable con mayor potencial de crecimiento.
Además, existen otros productos estructurados, como fondos con garantía de capital, que protegen el capital aportado, garantizado el 100% del mismo (o un porcentaje elevado), permitiendo al mismo tiempo la inversión en mercados de capitales y beneficiándose de las ganancias del mercado.
En la planificación de la desacumulación se debe tener en cuenta las necesidades sanitarias y de cuidados a largo plazo (dependencia)
En este sentido están apareciendo seguros de dependencia (“de asistencia y cuidados a largo plazo”) así como la dotación de fondos específicos destinados para cuidados a largo plazo. Estos productos cubren gastos de dependencia o enfermedades crónicas.
Contratar un seguro de cuidados a largo plazo (dependencia) de calidad protege del riesgo de que el ahorro disponible sea agotado por los costes de residencias o cuidados domiciliarios.
En España, los servicios a la dependencia están parcialmente subvencionados por las Administraciones Públicas, y en donde el beneficiario participa en sufragar un porcentaje del coste a través del copago (en función de factores como su nivel de renta).
Para mejorar ese nivel de servicios o prestaciones, los Seguros de dependencia que se comercializan habitualmente cubren una indemnización en caso de dependencia severa o gran dependencia, no existiendo apenas soluciones aseguradoras que, como garantías cubiertas, provean servicios de asistencia al dependiente (residencia, cuidadores profesionales, asistentes, adaptación de vivienda, etc).
En otros países si existen esas soluciones de sistemas de seguros de prestación de servicios de dependencia, como es el caso de Japón donde existe un sistema público-privado de seguro obligatorio de cuidados a largo plazo para los mayores de 40 años (KAIGO HOKEN).
Tendencias en tecnología y personalización de la desacumulación del ahorro para cada individuo
Los Robo-advisors especializados para jubilados son plataformas y tecnologías que automatizan estrategias de desacumulación para cada persona (como, por ejemplo, Finizens e Inbestme en España), estableciendo incluso estrategias de inversión en carteras y fondos adaptadas en perfil de riesgo a ese horizonte temporal de la desacumulación.
Además, entre las nuevas tecnologías se encuentran las herramientas de simulación avanzada (como Flexible Retirement Planner en EEUU), con modelos que incorporan gastos específicos, expectativas de vida personalizadas a cada persona y escenarios de simulación variables.
El Enfoque de una jubilación con múltiples fases se está convirtiendo en una tendencia, considerando una cada vez mayor longevidad
Con vidas más largas, en España de más de 85 años, de media, para los que llegan con vida a los 65 años (en 2024, último dato disponible, la esperanza de vida a los 65 años ascendió a 21,87 años), la planificación de los ingresos durante la jubilación y la desacumulación del ahorro, debe segmentarse en etapas diferenciadas, con estrategias distintas para cada fase:
la jubilación activa (entre 63/65 y 75 años),
la etapa tardía (entre 75 y 85 años),
y la jubilación avanzada (más de 85 años).
Por tanto, los presupuestos deben ser variables en cada fase, considerando de que los gastos no son lineales durante la jubilación.
Consejos Prácticos para una disposición inteligente del ahorro durante la jubilación
1.Utilizar Estrategias como:
El Sistema de cubos (bucketing), dividiendo los ahorros en categorías según plazos de uso:
Cubo inmediato (1-3 años): en productos con una Liquidez alta y un bajo riesgo (depósitos, fondos o planes de pensiones de renta fija a corto plazo...)
Cubo intermedio (4-10 años), con potencial de crecimiento y riesgo moderado (por ejemplo, renta fija mixta, o renta variable mixta para perfiles senior con alta tolerancia al riesgo)
Cubo a largo plazo (más de 10 años): Mayor exposición a crecimiento y riesgo (renta fija mixta y renta variable mixta).
Evaluar la posibilidad de monetizar tu vivienda (primera o ulteriores viviendas) obteniendo unos ingresos periódicos por la misma:
bien seguir viviendo en la misma o bien abandonándola (en los casos de irse a una residencia o de monetizar segundas o ulteriores viviendas)
bien manteniendo la propiedad de la misma o bien traspasándola.En España, existen fórmulas de monetización de la vivienda, además del alquiler, entre las que destacan la nuda propiedad, la hipoteca inversa, y la vivienda inversa. Explicamos las mismas en este artículo vinculado.
Aquellas personas que hayan acumulado ahorros para jubilación, tanto en productos con diferimiento fiscal (como los planes de pensiones, con aportaciones reducibles en IRPF pero prestaciones sujetas) como en productos de fiscalidad inmediata ( como los fondos de inversión, Unit linked, PIAS..) en los que las aportaciones no fueron deducibles en IRPF pero en el cobro de la prestación únicamente tributa el rendimiento obtenido (Fondos de inversión y Unit linked), o bien están también exentos de tributación los rendimientos si se cumplen unos requisitos (caso de los PIAS), en aras a una mayor eficiencia fiscal podrían priorizar el cobro de esos últimos productos y dejar el rescate de los planes de pensiones para un momento posterior de la jubilación (etapa avanzada-dependencia) o bien para sus herederos.
2. Realizar una Planificación Integral
Empezando con un presupuesto de ingresos y gastos realista, que incluya el efecto de la inflación sobre el gasto, y un plan de contingencias concretado en la reserva de un fondo para gastos imprevistos y emergencias (incluso prever un colchón para el caso recesión, a modo de fondo “antipánico”), sin alterar el plan presupuestario principal.
En esa planificación, se debe determinar el importe de ahorro a desacumular mensualmente(y a partir de que fecha hacerlo) con el importe de la pensión publica de la Seguridad Social, teniendo en cuenta la suficiencia o no de esa pensión en cada caso para llevar el estilo de vida deseado y el nivel de gasto que el mismo implicaría, decidiendo el momento óptimo para comenzar a recibir prestaciones del ahorro complementario.
En cualquier caso, las necesidades esenciales deben quedar ancladas y aseguradas con ingresos garantizados, como la pensión pública, complementadas con rentas vitalicias o con prestaciones recurrentes procedentes de productos garantizados).
En los casos de Jubilación parcial o de jubilación activa, la combinación de trabajo reducido (o a tiempo completo) con la pensión de jubilación hará que durante esa etapa la necesidad de disposición de ahorro sean menores.
En esta planificación de la desacumulación, se debe recurrir al uso de Simuladores y calculadoras para establecer estrategias de disposición del ahorro, como los simuladores de BBVA Mi Jubilación, entre los que se encuentran el simulador de disposición del ahorro durante jubilación, la calculadora de pensión pública y el simulador de aportaciones a planes de pensiones. Asimismo, antes de acceder a la jubilación es muy conveniente acceder al simulador de pensión de jubilación de la Seguridad Social.
3. Gestión de Riesgos en la desacumulación
Una de las amenazas de las que protegerse es la inflación, incluyendo en la cartera de inversión del ahorro activos que se complementen (bienes raíces, acciones), manteniendo una diversificación permanente, también con una exposición parcial a activos con crecimiento (como la renta variable) incluso durante la jubilación.
Al mismo tiempo, para cubrirse contra el riesgo de longevidad (vivir más de los esperado o sobrevivir a los ahorros), destinando una parte del ahorro a productos que garanticen ingresos mientras se viva, como las rentas vitalicias.
4. Aspectos Psicológicos que tener presente en la desacumulación del ahorro
Tener una mentalidad de transición, cambiando el enfoque de "acumulación" de ahorro a un enfoque "distribución sostenible" del ahorro.
En aquellas estrategias de desacumulación que consideren mantener una parte de la cartera invertida en los mercados (acciones, etc), la persona debe tener una flexibilidad emocional, preparando su disciplina mental para cuando los mercados son adversos.
La Comunicación familiar es relevante, involucrando a familiares en la planificación para evitar malentendidos.
Finanzas familiares intergeneracionales. En la planificación se debe considerar el apoyo económico a hijos o nietos (por ejemplo, ayudar con entrada para adquisición de vivienda, estudios, emprendimiento, etc.) sin comprometer los ingresos y bienestar durante la jubilación.
Es conveniente Recurrir a Asesoría financiera profesional especializada en jubilación y desacumulación
En definitiva, la clave de la planificación y ejecución de la desacumulación está en un enfoque personalizado, flexible y revisable periódicamente, considerando que la jubilación podría, en algunos casos, durar 30 años o más.
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